财联社讯(裁剪刘越)国度层面近期出台氢能调换意见，国内多地出台氢能利恋战术，氢能发展纵向蔓延，补贴范围扩大。据财联社不扫数梳理色农夫导航，近期氢能联系利恋战术汇总如下图：

国金证券姚遥10月17日研报指出，本年以来FCV(氢燃料电板车)逐渐插足放量阶段，陪同各地战术详情出台与补贴落地，产销有望抓续高增长。2023年将是氢能及燃料电板行业插足发展快车谈的一年，漠视温雅科威尔、京城股份、致远新能、昇辉科技和亿利洁能。

武佳雄以为具备资本上风实时间上风的燃料电板电堆及系统分娩企业与氢储运、加注安装企业有望受益，保举兰石重装、华电重工，漠视温雅亿华通、雄韬股份、潍柴能源、好意思锦能源、石化机械、厚普股份、开山股份和雪东谈主股份。郭雪要点保举华电旗下、碱性+PEM双向发力的华电重工，漠视温雅汽锅装备领跑者并布局碱性电解槽的华光环能、制氢与氢能源汽车协同发力的昇辉科技。

▌氢燃料电板龙头亿华通Q3亏空上亿、股价高位累计最大跌幅超七成氢能全产业链龙头好意思锦能源同期股价最高跌超六成、Q3功绩扭亏全靠主业焦炭

字据中国汽车工业协会公布的数据，本年上半年，氢燃料电板商用车的销量达2085辆，同比增长了102%，是新能源商用车合座增速的2倍。本年9月，国内氢燃料电板汽车装机量为35.79MW，亿华通位列行业之首，占比40%，东方电气和重塑能源位列二、三名。

亿华通为燃料电板龙头，主买卖务燃料电板系统及联系的时间开发、时间办事。西部证券雒雅梅10月31日研报指出，公司手脚国内龙头燃料电板系统制造商，居品系列秘籍30-240kW，与宇通客车、北汽福田等头部商用车企保抓致密合营，先后在北京、上海等示范城市群上线运营，终了陆路交通运用场景全秘籍。当今电极、双极板、电堆及BOP等中枢零部件100%国产化，领有燃料电板系统、要津阀件等完善的测试体系。

但从二级市集发扬来看，亿华通股价自2021年年底阶段高点迄今累计最大跌幅达71.9%，自2022年4月迄今低位横盘一年半。亿华通10月30日发布的三季报表露，2023年前三季度公司买卖收入2.93亿元，同比着落24.90%，净亏空1.93亿元，其中第三季度亏空1.2亿元。雒雅梅指出，亿华通毛利率环比上修，折旧摊销和坏账准备致Q3亏空扩大。

字据好意思锦能源中报，公司运营氢能车辆557辆，此外奔驰汽车分娩的燃料电板汽车各样车型累计上险量237辆，位居行业首位。2022年公司在七大区域的制氢、加氢站、燃料电板汽车及自动驾驶等布局进展告成，将来氢能将成为公司主要增长能源。但张绪成指出，好意思锦能源三季度功绩扭亏主因原料煤资本大幅着落，公司焦炭利润耕种。二级市集发扬方面，好意思锦能源与亿华通“同舟共济”，自2021年年底阶段高点迄今股价累计最大跌幅达66.4%。

盘面上看，本年以来，绿氢电解槽见地股出现屡次异动拉升。如科威尔4月24日在互动平台上默示，当今公司PEM电解槽测试系统已有批量订单，同期碱性电解槽测试地点也仍是有联系布局，次日科威尔20CM涨停收盘。拉永劫期来看，科威尔自2022年4月低点迄今股价累计最大涨幅达188%。

电解槽是制氢的中枢开发，在科技部发布的国度“十四五”氢能时间要点专项中，明确单台额定产量3000Nm³/h电解槽是要津时间要点攻克地点。字据BloombergNEF统计，中国电解槽市集竞争口头相对围聚，以中船派瑞氢能、考克利尔竞力和隆基股份为代表的CR3市占率在80%掌握。国金证券姚遥10月17日研报指出，2023年1-10月，已公开招标电解槽的绿氢方式共17个，策画电解槽招标量达1305MW，已超客岁总数。从制氢方式电解槽企业中标份额看，阳光电源/派瑞氢能/隆基氢能(隆基绿能子公司)位列前三，占比29%/26%/19%。本年以来，电解槽大型化已成行业趋势，上海电气、双良节能、天合元氢、苏氢氢能、宏泽科技、中电丰业等企业纷繁发布2000Nm³/h电解槽居品。

科威尔的氢能业务占2022年总营收的21.95%。民生证券邓永康等10月29日研报指出，科威尔在PEM、ALK以及AEM电解槽领域齐有布局相应的测试开发，当今齐已有订单落地。2021年公司中标光伏头部客户50kW和500kW的电解槽测试方式，2022年中标2.5MW电解槽测试方式，2023年7月中标北京国氢中联氢能科技征询院有限公司5MW级碱性电解水测试开发方式，订单金额800万元。但值得预防的是，自本年5月高点迄今，科威尔股价累计最大跌幅已达43.9%。无特有偶，另一家氢能业务占总营收6.92%的华电重工股价自本年4月高点迄今累计最大跌幅达40%，公司1500Nm3/h碱性电解槽已完成初步遐想。