周二，有“新好意思联储通信社”之称的着名财经记者Nick Timiraos撰文称エロ漫画 巨乳，好意思联储行将降息，但初次降息的幅度仍存疑。好意思联储浮浅倾向于以25个基点的幅度活动，但这一次，情况变得复杂。

Timiraos开门见平地示意，现时好意思联储的基准利率为5.25%-5.5%，处于20年来的最高水平。好意思联储料将在本周三开启降息，主义是，在通胀压力降温的情况下保握褂讪的管事阛阓。

Timiraos以为，好意思联储是将基准利率下调更大幅度的50个基点如故传统的25个基点，将取决于好意思联储主席鲍威尔如安在一系列好意思妙的考量中领导他的共事们作念出选拔。

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浮浅来说，好意思联储官员们倾向于以25个基点的幅度加息或降息，以估量这些举措的影响。但当他们以为我方的利率态度与风险均衡不一致时，他们会活动得更快。举例在2022年，好意思联储就以50个基点和75个基点的幅度加息，以嘱咐高通胀。

昔时几个月好意思国的经济数据袒露，通胀已收复稳步下落，朝好意思联储2%的方针迈进。但劳能源阛阓还是降温，8月安闲率从昨年年底的3.7%飞腾至4.2%。截止8月的三个月内，月度非农管事增长已放缓至平均11.6万东说念主，而2023年12月时为21.2万东说念主。

Timiraos指出，直到上周晚些时候，投资者们还预计好意思联储9月会议的降息幅度仅为25个基点，因为很少有好意思联储官员公开命令进一步降息。

好意思联储FOMC会议前的静默期于9月7日初始，Timiraos列举了几位好意思联储高官言语，体现了在本次静默期前夜，官员们对降息幅度的心神费解：

好意思联储理事沃勒在9月6日发布的最新非农管事论说后示意，“2022年通胀加速时，我轻易提倡前置加息，如若合适，我也会提倡前置降息。”其时，沃勒对近期好意思国管事增长放缓似乎并莫得感到不安。他说，即使单月管事增长下落到10万，也不缺陷，没什么好发怵的。

同在9月6日，好意思联储三号东说念主物、纽约联储主席威廉姆斯示意エロ漫画 巨乳，近期数据标明，这是一个相等广泛的趋势，咱们看到的是握续的降温信号，咱们但愿经济不错均衡，并保握均衡。

Timiraos说，好意思联储官员们频频将我方的责任称为风险解决——举例，量度通胀加重的风险VS安闲加速的风险。他们频频设定利率来嘱咐那些看起来本钱更高的风险。在昔时两年半的大部分时间里，跟着通胀率飙升至7%以上，风险解决倾向于继承更激进的要领来留意通胀树大根深。

从风险解决的角度想考，Timiraos征引前达拉斯联储主席Robert Kaplan的不雅点：

如若官员们研讨一下本周会议上他们犯下哪个异常会不那么后悔，那么以50个基点开启降息周期是合理的。

如若我回到正本的位置，我会说，我不错继承25个基点，但我更偏好50个基点。研讨到通胀和安闲率的近况，好意思联储的基准利率应该比面前低1个百分点傍边。如若我从一张白纸初始，我会说利率应该在4.5%傍边。

由于通胀尚未全齐被打败，好意思联储应该幸免经济进一步疲软、从而迫使更快或更深地降息，因为这可能会再行引燃通胀。

如若本周大幅降息，之后到11月初的下一次会议时间经济情状考究无比，好意思联储官员们不太可能对大幅降息感到后悔，因为利率仍将处于相对较高的水平。但如若好意思联储本周继承较小的降息措施，而劳能源阛阓恶化得更快，官员们会感到更后悔。

好意思联储7月纪要袒露，一些官员其时就对降息感到满足，但大多数东说念主更风景恭候。好意思联储7月会议后发布的7月非农管事数据比预期要弱得多。好意思联储晚了一次会议，这是不错戒指的，但如若他们能重来一次，我但愿他们在7月就降息。我应许面前就改进这少许，霸占先机，也不肯在扫数秋季齐过期于所在，追赶下滑的经济。

Timiraos在著作中也广泛征引了前好意思联储高档参谋人William English的话说：

对好意思联储来说，此次会议的关节问题是，他们对风险均衡的意志。如若更惦念增长和管事而不是通胀，那么很可能但愿加多少许保障，降息幅度更大，即50个基点降息。

25个基点的较小降息幅度的情理包括：经济基本面考究无比，好像降息过快可能会激发阛阓追赶风险、进而看护较高的通胀水平。如若好意思联储不肯定通胀确切像最近的数据所袒露的那么好，他们可能仍然惦念顽抗通胀的构兵将愈加旷日握久和令东说念主不安。

几周前，English示意，他以为降息幅度较小是合适的。但最近劳能源阛阓数据的下落趋势让他愈加弥留，尽头是因为即使历程两三次降息，利率仍将处于相对较高的水平。

本周的决定后果五五开，这可能反应出好意思联储官员们对正确选拔的不细目。并不是说委员会中有一半东说念主支撑50个基点，另一半东说念主支撑25个基点，然后他们彼此争吵。近况是，有一群东说念主确切不细目这里该怎样作念才是正确的。最终，鲍威尔可能会就其中任何一个竣事合理的共鸣。

下一步

Timiraos指出，好意思联储的选拔将通过季度经济预测获取补充，这些预测袒露官员们预计利率在年底将达到的水平。尽管这些预测并非委员会筹商的后果，但它们对金融阛阓相似蹙迫，因为好意思联储有野心者的利率瞻望不错影响按揭贷款、汽车贷款和营业债务等一系列假贷本钱。

9月会议的相搅扰测尤其具有参考价值，因为本年之后独一两次会议了，即11月和12月会议，9月的预测为之后的两次会议提供了异常具体的不雅点。

如若有更多官员预计本年整个降息1个百分点，那就意味着本年至少会有一次50个基点的降息。将更大幅度的降息推迟到本年晚些时候可能会激发无言的问题：为什么这是最佳的作念法？另一种选拔是9月降息25个基点，并预计在本年终末两次会议上降息幅度调换，如若经济恶化，则保留加速降息措施的选项。

由于本周的有野心两种后果难分荆棘エロ漫画 巨乳，鲍威尔可能会靠近至少又名战略制定者的反对办法。12名投票官员包括5位地区联储主席和7位驻华盛顿的好意思联储理事。在昔时两年里，莫得任何好意思联储官员反对过战略决定，这与昔时半个世纪中最长的一次近似记载握平。此外，自2005年以来，好意思联储理事从未对利率决定发表过异议。

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