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商场轮廓

好意思国8月零卖销售和工场产出不测增长，商场恭候周三好意思联储降息幅度，“新好意思联储通讯社”暗意初度降息幅度仍存疑。

好意思股早盘高潮，标普、说念指均创盘中新高，但随后回落，尾盘显赫走低，纳指与芯片指数接近抹去超1%的涨幅，标普无缘收盘最高、但仍录得七连涨，说念指微幅收跌。英特尔涨8%后收涨2.7%，英伟达转跌1%，特斯拉涨3.4%后收涨0.5%。中概亮眼，中概指数涨近2%，理思汽车涨超12%。

商场对好意思联储大幅降息的押注有所降温，好意思债收益率和好意思元走高。两年期好意思债收益率脱离两年低位。

日元跌超1%失守142。离岸东说念主民币跌超110点跌穿7.11元。比特币一度涨超5%升破6.1万好意思元。

黄金跌离最高。伦敦金属普跌。飓风侵犯和地缘政事风险推升油价涨超1%，好意思油站上71好意思元。

亚洲时段，恒指、恒生科技指数均涨超1%，好意思的集团上市首日收涨近8%。

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要闻

“新好意思联储通讯社”终极前瞻9月会议：情况复杂，初度降息幅度仍存疑。

“好意思联储决议前终末一个遑急数据”：好意思国8月零卖销售环比加多0.1%，好于预期。

中信证券：战略应付需不雅察，A股磨底进度或加速。

摩根士丹利高喊“内存凛冬将至”，下调海力士评级、预测行业见顶。

华尔街巨无霸AI投资器具来了，贝莱德联袂微软推出300亿好意思元AI基建基金。

黎巴嫩寻呼机爆炸事件已致8死2750伤，伊朗驻黎巴嫩大使在爆炸中受轻伤。

商场收报

好意思股：说念指跌0.04%，标普500指数涨0.03%，纳斯达克涨0.2%。

欧股：欧洲STOXX 600指数收涨0.40%。德国DAX 30指数收涨0.50%。法国CAC 40指数收涨0.51%。英国富时100指数收涨0.38%。

A股休市。

债市：好意思国10年期基准国债收益率高潮2.24个基点，报3.64%。两年期好意思债收益率涨4.14个基点，报3.5923%。

商品：WTI 10月原油期货收涨1.10好意思元，涨幅1.57%，报71.19好意思元/桶。布伦特11月原油期货收涨0.95好意思元，涨幅1.30%，报73.70好意思元/桶。COMEX黄金期货跌0.47%，报2596.80好意思元/盎司。COMEX白银期货跌0.29%，报31.045好意思元/盎司。伦敦基础金属周三开阔收跌，LME期铜收跌20好意思元，报9370好意思元/吨。

要闻细目

巨匠重磅

“新好意思联储通讯社”终极前瞻9月会议：情况复杂，初度降息幅度仍存疑。

Nick Timiraos暗意，好意思联储的选拔将通过季度经济预测得到补充，如若有更多官员瞻望本年统统降息1个百分点，那就意味着本年至少会有一次50个基点的降息。将更大幅度的降息推迟到本年晚些时候可能会激励窘态的问题：为什么这是最佳的作念法？另一种选拔是9月降息25个基点，并瞻望在本年终末两次会议上降息幅度同样，如若经济恶化，则保留加速降息步调的选项。有分析称，如若周三前莫得“放风”的媒体报说念出来降息25个基点，那么周三降息50个基点的可能性将进一步走高。历史上的“50基点降息”，接下来会发生什么？野村证券指出，好意思联储降息50基点的三个月后，小盘股大涨，价值股再次跑赢成长股，金属价钱飙升，收益率弧线呈牛市陡峻化趋势。好意思联储此前已屡次进行75基点的大幅加息，因此以50基点开启降息周期并不料外，不一定会激励商场震恐。和大宗东说念主唱反调，渣打坚抓瞻望本周25基点降息，列举50基点预期的七大质疑。渣打以为，好意思股和好意思债商场、好意思国经济齐没那么脆弱；通胀偏离办法基本和基数效应无关；经济数据狠恶各半，不行讲明休闲率会大幅上升；开动就降息50基点可能加重商场过度的宽松订价，畴昔指令放缓或暂停降息的商场预期难度很大；推行利率斟酌准确度低，咫尺不是好意思联储首要考量。

“好意思联储决议前终末一个遑急数据”：好意思国8月零卖销售环比加多0.1%，好于预期。7月数据上修0.1个百分点至1.1%。零卖销售额不测上升，标明好意思国消费者需求依然苍劲，好意思国经济软着陆再添新字据。

中信证券：战略应付需不雅察，A股磨底进度或加速。中信暗意，9月以来托底资金流入减少，加速股价充分反应商场预期，磨底经由有望训斥，增量战略出台前瞻望短期资金博弈仍将主导商场。

反弹几时有？民生策略以为，当下往时2个月压制合座商场与什物质产的顶风身分正在渐渐褪去，国内需求的回落到了新的平台，而降息带来的巨匠制造业行为开发将是对下一可能场景，而什物浪费仍是中枢。

摩根士丹利高喊“内存凛冬将至”，下调海力士评级、预测行业见顶。摩根士丹利近日发布多份研报，申饬内存行业“凛冬将至”，NAND和DRAM齐在失去能源，行业还是进入周期末期，风险大于答复。大摩同期对SK海力士进行了“双重降评”，下调评级至“减抓”的同期调降办法价。

华尔街巨无霸AI投资器具来了，贝莱德联袂微软推出300亿好意思元AI基建基金。微软是新基金GAIIP的普通结伴东说念主，英伟达将提供专科学问。该基金率先寻求开释300亿好意思元本钱，畴昔总投资后劲高达1000亿好意思元。贝莱德CEO称，成立AI基础方法将开释数万亿好意思元的永远投资契机。

黎巴嫩寻呼机爆炸事件已致8死2750伤，伊朗驻黎巴嫩大使在爆炸中受轻伤。当地时刻17日，黎巴嫩卫生部长暗意，该国发生的寻呼机爆炸事件已形成8东说念主示寂、2750东说念主受伤，伤者中约有200名危重病例。据央视新闻记者获悉，伊朗驻黎巴嫩大使在寻呼机爆炸案中受轻伤，咫尺在病院接受调理，情状致密。

国内宏不雅

王文涛部长会见德国副总理兼经济和惬心保护部部长哈贝克。德国副总理兼经济和惬心保护部部长哈贝克暗意，德方支抓解放贸易，迎接中国汽车及零部件企业对欧投资，不嘉赞对中国电动汽车加征关税。中方业界建议的一揽子处理决策是上前迈出的遑急一步，为欧中下一步筹商奠定致密基础，期待欧委会作出成立性复兴。德方将敦促欧委会同中方寻求妥善处理决策，尽一切悉力幸免贸易冲突。

接下来，债市作念平照旧作念陡？天风固收暗意，由于资金利率相对较高，本轮债市险些莫得资金杠杆，商场在各自的合理空间内追求动态收益，短端下限似乎还是不受资金成本的接续，逻辑上不错进一步集会逾额进款准备金利率。作念陡的表面下限是逾额进款准备金利率，作念平的下限在于央行最新的风险领导。

国内公司

HarmonyOS NEXT郑再版将于9月底发布。这套全新系统将被用于华为刚刚推出的全新三折叠机型华为Mate XT，包括畴昔行将发布的华为Mate 70系列。Android和iOS操作系统迎来中国敌手。

国投电力：拟向社保基金会定增募资不超70亿元。

外洋宏不雅

好意思联储9月利率决议公布前夜，20年期好意思债拍卖惨淡。好意思国财政部拍卖130亿好意思元20年期国债。合座来看，拍卖后果欠安，需求远低于预期，多项贪图创下本年2月惨淡拍卖以来的最差。拍卖后果出炉后，10年期好意思债收益率升至盘中高点。

色无极电影

好意思国经济韧性与强好意思元预期会否发生逆转，对巨匠科技股产生负面影响？广发证券指出，从经济、通胀、流动性的预期拐点来看，当下宏不雅环境比拟接近1998-2000近邻的好意思股科网时期，因此会带来现时科技龙头的波动放大；从好意思股流动性泛滥程度、好意思股VS好意思债对巨匠资金的劝诱力、好意思股的股债差、好意思股的股权风险溢价来看，现时好意思股泡沫化的程度不足当初。

怎么看油价“历史级别的悲不雅”？高盛：短多漫空！高盛瞻望，布油将在本年四季度复原到77好意思元/桶，商场对于石油需求的过度悲不雅情谊好转，且经合组织库存略低于平素水平，对油价形成一定撑抓。然则，跟着时刻的推移，商场对供需均衡的悲不雅预期逐步增强，来岁油价进一步承压。

为币圈站台，特朗普家眷支抓加密货币神志亮相，六成发币公众可购。去中心化金融（DiFi）神志World Liberty Financial将成为加密货币的银行平台，20%的神志代币分派给包括特朗普家眷在内的首创团队，17%的代币留作用户奖励，其余63%供公众购买，代币不会预售。

外洋公司

减少依赖英伟达，字节高出据称联手台积电自研5nm AI芯片，到2026年量产。媒体称，本年字节高出已订购价值超20亿好意思元的20余万块英伟达H20芯片，还野心让台积电代工数十万快自研芯片，成本将比从英伟达购买低数十亿好意思元；字节但愿，简易同样成本下，自有芯片集群已矣四倍于单个H100芯片的诡计性能。

防堵AI深伪骗取，谷歌搜索后果将标注由AI生成的图像。谷歌将在搜索、Google Lens和Android上的Circle to Search功能的“对于此图像”窗口中符号AI生成和剪辑的图像，肖似的领导可能会出当今YouTube等其他谷歌的其他平台上。谷歌暗意，将在本年晚些时候共享更多磋议信息。

SpaceX与好意思联航签史上最大IFC（in-flight connectivity）订单，空中WiFi订单翻倍至2500架飞机。SpaceX的“星链”卫星网罗咫尺领有约6400颗卫星，为巨匠各地提供互联网工作，包括偏远地区和飞机上的乘客。“星链”上周和好意思联航签了一个大条约，使得他们的机上WiFi订单险些翻倍。好意思联航上周晓喻将给1000多架飞机装配“星链”的WiFi，况且会免费提供给乘客。此前“星链”还与夏威夷航空和卡塔尔航空等公司达成相助，收尾咫尺“星链”已执意了2500架飞机的条约。

摩根大通与苹果深入谈判，有望从高盛手中采纳苹果信用卡神志。由于高盛决定退出消费者金融业务，苹果需要找到新的银行采纳其领有超1200万用户的信用卡神志，这对任何银行来说齐是一个广大的客户资源。咫尺苹果和摩根大通还在谈判中，由于苹果信用卡神志触及高风险客户，摩根大通但愿以较优惠的价钱接办。

行业/见识

1、华为鸿蒙 | 据证券时报，华为鸿蒙行业处理决策总司理陈欣欣走漏，华为齐全自主开发、原生安全、原生智能的华为“纯血”鸿蒙系统HarmonyOS NEXT将于本年9月底推出郑再版块。收尾咫尺，HarmonyOS 操作系统自觉布以来历经4代，鸿蒙生态开发还是超9亿台，开发者数目达到254万，应用开发工作月调用次数达到827亿次。同期，鸿蒙还发起“耀星野心”，将插足高出70亿元东说念主民币，抓续激励鸿蒙原生应用、技艺工作、SDK等立异，打造鸿蒙生态体系。余承东在本年6月曾走漏，纯血鸿蒙将于四季度认真插足商用。

点评：媒体报说念指出，比年来，我国科技立异才气接续提高，自主可控及国产化替代将成为永远发展办法。华为手脚国产厂商的先驱，与其相助伙伴有望为国产软硬件及操作系统的生态构建孝顺中枢力量。华为鸿蒙OS NEXT时刻已至，其迟缓进入测试阶段并开启商用，软硬件的催化大概抓续利好鸿蒙产业链磋议标的。中信证券以为，短期可见原鸿蒙OS NEXT脱离安卓带来软件工作的投资契机；中永纵眺，可见原OpenHarmony贸易应用落地兼并AI PC趋势带来软硬件厂商的投资契机。

2、AI安全 | 日前，国度互联网信息办公室发布《东说念主工智能生成合成内容象征办法（征求意见稿）》。其中提到，东说念主工智能生成合成内容象征包括显式象征和隐式象征。显式象征是指在生成合成内应承者交互场景界面中添加的，以笔墨、声息、图形等款式呈现并可被用户较着感知到的象征。隐式象征是指选用技艺措施在生成合成内容文献数据中添加的，不易被用户较着感知到的象征。工作提供者提供的生成合成工作属于《互联网信息工作深度合成料理章程》第十七条第一款情形的，应当按照联系要求对生成合成内容添加显式象征。

点评：业内东说念主士暗意，出台《征求意见稿》加强了工作商生成合成内容象征的圭表性，是进一步鼓吹生成合成内容象征使命的必要举措，对圭表互联网信息工作深度合成料理、处理生成合成内容象征隆起问题、鼓吹信息网罗生态环境治理意旨首要，影响深刻。机构分析以为，跟随东说念主工智能在大模子等技艺的带动下向通用化迈进，相应的AI安全和监管问题将会愈发突显。跟着料理层对生成式内容监管的加强，磋议AI安全监管等鸿沟公司望受益。

3、6G | 本年不仅是5.5G商用元年，亦然6G产业化开启之年。据中证报，近日，在澳大利亚墨尔本召开的第三代相助伙伴野心（英文缩写3GPP）业务与系统技艺圭表组（SA）105次全会上，3GPP首个6G次第神志——6G场景用例与需求商讨神志取得通过。据了解，业务场景界说了每一代通讯系统的走向，是网罗性能、功能想象及工作才气的根底依据。该神志标志着巨匠6G次第化使命认真进入本质阶段。3GPP的6G次第化使命野心在2025年年中开动技艺商讨神志，将在2028年底或2029岁首完成初版6G圭表的制定，以期在2030年之前将第一批商用6G系统推向商场。6G需求立项由中国转移代表担任阐发东说念主，是中国公司初度牵头新一代转移通讯首个次第使命。

点评：媒体报说念称，3GPP开动6G的次第化使命，意味着6G网罗产业化认真开启。手眼下一代转移通讯技艺的代表，6G相较5G有着显赫的上风，其不仅有更高的传输速率（6G的传输速率瞻望将比5G快100倍）、更低的通讯时延（6G网罗延伸可能从“毫秒”级降到“微秒”级）、更无为的笼罩范围（6G的办法是已矣“空六合海一体化笼罩”），还有更强的网罗可靠性、智能化的网罗工作、更完善的网罗安全体系。6G的应用场景包括转移通讯与算力及AI的交融、通讯和感知的交融、空六合一体化的组网、千里浸式通讯等，这些将成为6G期间的代表性新才气。

4、卫星互联网 | 据中新网报说念，中国科学院空天信息立异商讨院（空天院）自主研制得胜的500毫米口径激光通讯大地系统，9月15日在新疆帕米尔高原慕士塔格峰区域一处海拔4800米山顶完成部署，标志着中国首个业务化运行的星地激光通讯大地站认真建成，并进入常态化运行阶段。

点评：中证报指出，跟着中国航天技艺的快速提高，卫星技艺呈现变革性发展的态势，卫星探伤产生的数据呈几何级增长，海量数据无法实时下传的问题日益隆起，该问题严重制约了中国天外资源的高效讹诈。星地激光通讯以激光为载体，可已矣卫星与大地之间的高速信息传输，是畴昔星地高速通讯的遑急技能。永别于传统的微波通讯，星地激光通讯的上风在于可用频谱资源极其丰富、带宽可达数太赫兹（THz），相较于微波通讯提高了十倍到近千倍。激光通讯系统分量轻、体积小、功耗低、守秘性强，大概欢欣星地海量数据传输需求。

5、固态电板 | 据上证报，日前，由14个欧洲商讨机构和相助伙伴组成的“SOLiDIFY”定约开发了一种罗致固体电解质的软包电板，能量密度比咫尺起始进的锂离子电板高出20%。该定约暗意，已得胜克服了机械强度和阴极浸渍等流弊，能将电板的充电时刻训斥至3小时。另悉，梅赛德斯飞奔与好意思国电板初创公司Factorial Energy晓喻相助，共同开发一款新式固态电板。在削弱电板分量40%的同期，瞻望续航里程可达1000公里，将在2030年前已矣量产。

点评：商讨机构指出，近期固态电板鸿沟频现技艺冲突。跟着eVTOL等低空漂荡器的无为应用对高能量密度、长续航和快速充电的电板需求日益增长，固态电板有望受益。

当天要闻前瞻

中国9月一年期中期假贷便利（MLF）中标利率、操作鸿沟。

好意思联储公布利率决议，好意思联储主席鲍威尔话语。

好意思国7月TIC数据。

好意思国8月新屋开工、兴建许可。

欧元区8月CPI。

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